Las reservas de oro del Banco Central quedaron en el centro de una polémica. La Auditoría General de la Nación (AGN) informó que la entidad perdió más de 1.000 millones de dólares durante 2025 por operaciones financieras vinculadas al precio internacional del metal. Horas después, el BCRA difundió un comunicado para rechazar esa lectura.
La respuesta del Banco Central
Según la autoridad monetaria que preside Santiago Bausili, el resultado neto de su posición en oro durante 2025 fue positivo en 2.505 millones de dólares. La diferencia está en cómo se miden las operaciones: el BCRA aplica coberturas financieras sobre el 100% de sus tenencias de oro para protegerse ante una eventual caída del precio.
Como cualquier seguro, esas coberturas tienen un costo. En un año en el que el oro subió con fuerza, como 2025, los derivados registran pérdidas mientras el metal gana valor. Para el Banco Central, analizar solo una de las partes da una imagen equivocada: hay que evaluar el efecto conjunto, que según la entidad fue ampliamente favorable.
Una práctica que se aplica desde 2007
El BCRA recordó que este tipo de coberturas se utiliza desde 2007 y que, entre 2007 y 2011, los pagos por operaciones similares fueron, en proporción al valor del oro en cartera, casi el doble de los de 2025. En ese período, remarcó, ni la AGN ni los auditores externos objetaron la estrategia.
Además, la entidad subrayó que la propia AGN aprobó sus estados contables de 2025, que según el Banco Central mostraron un resultado récord y el mayor aumento patrimonial de los últimos 20 años.
