El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó esta semana el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que muestra un fuerte ajuste en las proyecciones de tipo de cambio oficial para el cierre de 2025. Según las nuevas estimaciones, el dólar se ubicaría en torno a los $1.405 en diciembre, lo que implica una devaluación del 37,6% interanual.

Los analistas que participan del REM, un informe mensual que elabora el BCRA con base en pronósticos de consultoras privadas, bancos y centros de estudio, también elevan sus expectativas de inflación para los próximos meses, aunque aún proyectan un cierre del año por debajo del 30%.

Subas esperadas mes a mes

A continuación, el promedio estimado de cotización del dólar oficial para los próximos meses, según los datos relevados:

  • Agosto: $1.315
  • Septiembre: $1.340
  • Octubre: $1.361
  • Noviembre: $1.393
  • Diciembre: $1.405
  • Próximos 12 meses (julio 2026): $1.522

Estos valores muestran un ajuste sostenido mes a mes, que contrasta con el escenario previsto por el Gobierno en los primeros borradores del Presupuesto 2026. En ese documento, el tipo de cambio nominal para diciembre se estimaba en apenas $1.229, con una suba anual del 20,4%.

Diferencias con las proyecciones oficiales

El pronóstico del REM también desafía las metas inflacionarias que maneja el Ministerio de Economía. Mientras que el BCRA recoge estimaciones de una inflación del 27,3% para todo 2025, el equipo económico de Luis Caputo mantiene como referencia una inflación anual del 22,7%, cifra que sería utilizada para determinar partidas presupuestarias el próximo año.

En tanto, el REM estima que la brecha entre la devaluación esperada y la inflación proyectada seguirá ampliándose, lo que implica una depreciación real del peso argentino.

Impacto en precios y planificación

La aceleración de la cotización oficial del dólar podría tener un efecto directo en los precios regulados y en sectores con alta dependencia de insumos importados. Aunque la inflación mensual proyectada para julio y agosto se mantiene por debajo del 2%, los analistas advierten que el salto cambiario de fines de julio ya comenzó a trasladarse a góndolas.