El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado este miércoles por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) confirmó un leve repunte en las proyecciones de inflación para los próximos meses. Según los analistas del mercado, el índice de precios al consumidor (IPC) se ubicará en 1,8% en julio y 1,7% en agosto, cifras que marcan una suba de 0,1 puntos porcentuales respecto al informe anterior.
A pesar del ajuste al alza, las estimaciones se mantienen por debajo del umbral del 2% mensual y anticipan una inflación interanual del 27,3% para 2025, número superior al previsto por el Proyecto de Presupuesto 2026, que apunta a un 22,7%.
Tipo de cambio: el dólar también se recalienta
En paralelo, los consultores elevaron su proyección para el tipo de cambio oficial, que subiría hasta los $1.315 promedio en agosto, marcando un incremento de $86 respecto al REM anterior. El grupo de los diez analistas más precisos (Top 10) estimó un valor apenas inferior: $1.304 promedio mensual.
Hacia diciembre de 2025, el tipo de cambio nominal sería de $1.405, lo que implica una variación anual del 37,6%, también por encima del 20,4% proyectado por el Ejecutivo en el Presupuesto.
Perspectiva anual: el dólar corre por delante de la inflación
El informe refleja que, de continuar esta dinámica, la suba anual del dólar superará en más de 10 puntos porcentuales a la inflación esperada. Esto sugiere una política de deslizamiento cambiario más agresiva frente al contexto de fin de las LEFIs, volatilidad de tasas, y mayor presión inflacionaria luego del salto cambiario de julio.
El escenario refleja un cambio de expectativas del mercado respecto de la estabilidad nominal que buscaba el Gobierno a través del ancla cambiaria. La inflación aún controlada, pero en ascenso, y un tipo de cambio que se recalienta, ponen presión sobre el rumbo económico para el segundo semestre del año.
